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  • 大豆:短期上行乏力 长期依然看涨
  • 中国农业网[资讯中心] 发布时间:2020-01-03 信息来源:粮油市场报
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  •   【主要观点】春节前大豆购销仅剩两周时间,短期豆价继续向下试探的空间有限,可能平稳度过节前的交易时间。因新年度缺乏储备轮换大豆,2020年市场很难出现低价大豆,长期维持看涨观点。

      本周,大豆现货市场风平浪静,价格平稳度高于上周,各地购销价格持稳。短期观点认为现货行情或趋于平稳,但局部可能受节前小范围卖压影响,回吐部分涨幅。

      东北各地39.5%~40%蛋白筛选大豆现货市场主流收购价为3560~3660元/吨,黑龙江东部部分区域报价3540元/吨;车板价普遍在3660~3760元/吨之间,较前期回落40元/吨左右。基层农村收粮主体减少,绥化、黑河地区毛粮农户卖价普遍较前期下跌40~60元/吨,一方面受近期东北降雪影响,另一方面收粮主体不再积极追涨。

      前期豆价出现超涨,企业和贸易主体库存均有不同程度增加,渠道内库存增加明显,但食用方面全国月度消费相对固定和刚性,短时间内产地库存堆积难以快速消耗,抑制贸易主体入市信心。

      本周山东、河北、河南地区东北豆销售报价在4060~4100元/吨之间,较前两周下滑40~60元/吨。

      前期销区各市场均有高于往年的备货量,主要是受产地豆价上涨带动,市场交易者“买涨不买跌”情绪明显。部分市场备货量足够消耗到春节后,所以,春节前豆价平稳后市场买兴减弱,销区贸易主体采购节奏放缓制约产地行情。

      本周,国产大豆压榨利润降至50元/吨附近,黑龙江主要工厂油豆收购价格在3350~3400元/吨之间,本周并未调整。受近期豆粕价格持续低迷以及国产原料成本上行等因素拖累,黑龙江、内蒙古地区加工厂压榨利润缩水明显。

      预计12月份东北整体加工量下降至20万吨附近。内蒙古蒙佳    工厂12月初至今停机,黑龙江双鸭山地区油厂也陆续停机,哈尔滨益海目前以酱油粕加工为主,饲料粕加工暂停。

      山东蛋白加工厂蛋白粉加工利润粗略估计在208元/吨左右,较前期的230元/吨下滑,因厂家执行新的订单后,价格高于前期较低的合同价。山东地区12月份月度加工量明显下降,主要受雾霾天气影响有限产要求。企业加工情况不佳,且厂门报价不再上调,也平抑了油豆和蛋白豆的涨势。

      笔者认为,中美就第一阶段经贸协议文本达成一致,将显着利好于2019/2020年度美豆出口,美豆新年度平衡表出口项存在上调的可能,美豆期末库存则将进一步降低。

      从全球供需角度看,USDA数据显示全球大豆产量和库存均下降,2019/2020年度全球大豆期末库存9639.7万吨,同比下跌12.2%。供需支持CBOT豆价重心上移。

      如果中美阶段性协议顺利推进,国产大豆追随CBOT大豆趋势的惯性规律可能还会延续。2018/2019年度国产大豆价格分阶段背离CBOT价格而动,一旦中美贸易题材不干扰市场正常运行规律,美豆重心上移有望支撑国产豆市。

      短期市场维持前期的预判,受交易者避险情绪影响,购销减缓,市场看涨情绪回落,不过价格经过调整后回归平稳。笔者认为,短期大豆价格继续向下试探的空间有限,可能平稳度过节前两周的交易时间。

      春节前大豆购销剩余时间有限,仅剩两周时间,价格涨跌空间受到限制;贸易主体虽然存货较多,但并未出现大范围集中抛售,农户卖价降低,不同于往年的是余粮比例低;黑龙江省级储备收购价格上调,对黑河周边市场价格形成支撑。

      长期观点:因新年度缺乏储备轮换大豆,2020年市场很难出现低价大豆,而且全国大豆期末库存预期下降26.7%,年度产不足需,需要消耗陈豆库存。所以,依然维持前期看涨的观点。

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